CBS e Viacom sono girini in un mondo dei media dominato da grandi attori globali. Persino Netflix, il più grande streamer SVOD globale con 151,6 milioni di abbonati in tutto il mondo, è solo una media company di medie dimensioni rispetto a Disney, AT&T e Comcast molto più grandi.
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Per mettere in prospettiva le dimensioni relative di queste società, si consideri il fatto che la vendita di Netflix da parte di Wall Street all'inizio di questo mese ha ridotto il valore di mercato del servizio di streaming di 32 miliardi di dollari. CBS e Viacom hanno un combinato valore di mercato di $ 30 miliardi, che è circa un quarto delle dimensioni di Netflix e un decimo delle dimensioni della Disney.
Ci sono molte ragioni per cui è probabile che CBS e Viacom annuncino una fusione nelle prossime settimane - proprietà comune, asset complementari, ecc. - ma il fattore più importante che guida la fusione è la scala. Nell'ultimo anno, AT & T's $ 85 miliardi acquisizione di Time Warner, Disney's $ 71 miliardi acquisizione di 21st Century Fox e Comcast's $ 39 miliardi l'acquisizione di Sky ha trasformato i media in un business globale dominato da una manciata di egemoni.
Nella nuova era dei Big Media, le società cinematografiche e televisive più piccole - CBS, Viacom, Discovery, AMC Networks, Lionsgate e MGM - non sono solo piccole. Loro sono minuscolo . Anche Discovery, che ha acquisito Scripps Networks nel 2018, è minuscola. UN grafico recente (nella foto sotto) di Rani Molla e Peter Kafka di Vox mostra quanto sia netta la differenza tra i grandi e i piccoli.
CBS e Viacom sono due società in sottoscrizione in una terra di giganti, e anche la società risultante dalla fusione sarà ancora troppo piccola, ha affermato l'analista dei media Rich Greenfield. Il passaggio 1 è l'unione di CBS e Viacom e il passaggio 2 sta facendo più cose per ingrandirsi. Questo non è lo stato finale di CBS-Viacom.
CBS e Viacom hanno entrambi bisogno di scalabilità
Le dimensioni contano nei media digitali ed ecco perché:
* Acquisizioni. Né la CBS con un valore di mercato di $ 19 miliardi né Viacom con un valore di mercato di $ 12 miliardi sono abbastanza grandi da sole per effettuare un'acquisizione come Sony Pictures ($ 35 miliardi) o Discovery ($ 14 miliardi). Inoltre, CBS e Viacom sono state sostanzialmente emarginate negli ultimi anni dal fare individualmente importanti acquisizioni o dall'essere acquisite da una società come Amazon o Verizon a causa di problemi interni a National Amusements, che possiede una partecipazione di controllo in entrambe le società. (Ne parleremo più avanti.)
* Pubblicità. CBS e Viacom sono entrambe società pubblicitarie nel loro nucleo. Una società combinata avrebbe una vasta gamma di canali TV, streaming, digitali e social supportati da pubblicità, comprese le reti via cavo di Viacom (MTV, BET, Nickelodeon), i punti di streaming (PlutoTV) e le attività di eventi (Clusterfest, VidCon) e le reti di trasmissione della CBS (CBS, metà di The CW), reti via cavo (Showtime, Pop), canali di streaming (CBS All Access, CBSN) e presenza digitale dominante (CNET, GameSpot).
* Distribuzione di film. Paramount Pictures di Viacom - ora lo studio n. 6 con solo 6 per cento del botteghino degli Stati Uniti - ha bisogno di realizzare grandi film in franchising con grandi campagne di marketing per stare al passo con Disney (Marvel, Pixar, Il Re Leone e Guerre stellari ) e Warner Bros. (DC Comics, Animali fantastici , Godzilla ), che rappresentano la metà dell'attività teatrale negli Stati Uniti e utilizzeranno quei film per far crescere i loro imminenti streamer Disney + e HBO Max.
* Distribuzione televisiva. CBS e Viacom dipendono fortemente dalle tariffe di abbonamento pagate dai vettori via cavo e via satellite e tali vettori stanno perdendo abbonati. CBS è attualmente una controversia di trasporto con AT&T che CBS dice poteva durare a lungo e Viacom aveva un rinnovamento controverso con AT&T all'inizio di quest'anno. Una CBS-Viacom combinata avrebbe più potere contrattuale con i grandi operatori e una maggiore presenza sul mercato per far crescere servizi di streaming come Showtime di CBS e CBS All Access e PlutoTV di Viacom e l'imminente BET +.
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* Produzione televisiva. CBS Television Studios produce spettacoli per CBS ( Elementare , NCIS ), The CW ( Dinastia , Nancy Drew ), Showtime (Bryan Cranston's Tuo onore ), quasi tutti gli originali di CBS All Access ( Star Trek: Discovery , La zona del crepuscolo ) e progetti per punti vendita esterni come Morto per me per Netflix e Pettegola rinascita per HBO Max. Paramount Television di Viacom produce progetti interni tra cui Bestia sexy e Paradiso perduto per Paramount Network e progetti per streamer come Jack Ryan per Amazon Prime Video e The Haunting of Hill House per Netflix. Una CBS-Viacom combinata sarebbe in grado di realizzare originali sempre più grandi.
CBS e Viacom hanno una storia insieme
La storia intrecciata di CBS e Viacom è lunga e complicata. Facevano parte di un'unica azienda fino al 1971, quando la CBS scorporò Viacom per conformarsi alle regole sulla proprietà dei media. CBS ha continuato ad essere principalmente una rete televisiva di trasmissione e Viacom si è evoluta verso le reti via cavo.
Nel 1987, la catena di cinema National Amusements di Sumner Redstone acquistò Viacom, che a quel tempo possedeva MTV, VH1 e Nickelodeon. Nel decennio successivo, Viacom ha acquisito Paramount Pictures e Blockbuster Video ed è cresciuta da azienda da 3 miliardi di dollari a società da 30 miliardi di dollari.
Le società si sono fuse nel 2000 e hanno riunito le reti via cavo, lo studio cinematografico, lo studio televisivo e la catena di noleggio di film di Viacom con il canale di trasmissione della CBS, le affiliate televisive locali, la rete radiofonica e la pubblicità esterna. Grandi problemi - la pubblicità radiofonica e esterna è diminuita drasticamente, Blockbuster Video è crollato e la Paramount Pictures ha avuto anni magri - e il primo dei due divorzi di Redstone ha costretto una ristrutturazione della National Amusements in una complessa serie di trust familiari.
Nel 2005, Viacom e CBS si separarono di nuovo per liberare le reti via cavo in rapida crescita di Viacom dal business dei media legacy a crescita più lenta di CBS. È una certezza matematica che il cavo rallenterà, analista dei media Michael Nathanson ha scritto al tempo. L'idea di guardare la TV in modo lineare verrà ribaltata. Aveva ragione al 100 percento.
Anche se CBS e Viacom hanno visto i loro concorrenti crescere attraverso mega fusioni negli ultimi anni, lo stile di gestione combattivo di Redstone, i drammi familiari e i conseguenti problemi di salute, che sono tutti ben documentati dalla giornalista del Wall Street Journal Keach Hagey nel suo libro del 2018 Il re dei contenuti , ha tenuto in disparte Viacom e CBS.
Oggi, Shari Redstone è effettivamente responsabile di CBS e Viacom e ha chiarito a entrambe le società ea Wall Street che intende riunirle. Sumner Redstone, suo padre, ha 96 anni e ora è in gran parte emarginata. L'ex presidente della CBS Les Moonves, che si opponeva alla fusione delle società, è stato licenziato lo scorso anno in uno scandalo #MeToo. Il CEO di Viacom Bob Bakish lo farà probabile eseguire CBS-Viacom dopo la fusione.
Le controversie sui trasporti hanno raggiunto il punto di rottura
Le notizie recenti su CBS hanno riguardato meno l'imminente fusione con Viacom che la sua disputa di trasporto in corso con AT&T. Dopo che CBS e AT&T non sono stati in grado di rinnovare il loro ultimo contratto di trasporto, la CBS è stata oscurata il 19 luglio per 6,6 milioni degli abbonati DirecTV, DirecTV Now e U-verse di AT&T. AT&T e Viacom evitato per un pelo un blackout simile raggiungendo un nuovo accordo di carrozza a marzo.
I vettori pagano Viacom circa $ 4 al mese per abbonato e CBS circa $ 2 al mese per abbonato per avere i canali delle società nelle loro formazioni. Negli ultimi anni, le reti di trasmissione e via cavo sono state in grado di compensare i tagliacavi addebitando ai vettori un importo maggiore per abbonato.
Con l'accelerazione del taglio dei cavi - di 3 milioni di famiglie statunitensi lo scorso anno, secondo i dati compilati dal Leichtman Research Group - e la bolletta media del cavo già a un livello osceno $ 107 al mese , i vettori non hanno stomaco per gli aumenti delle tariffe. Una CBS combinata e Viacom avranno più potere contrattuale con i vettori e una scala migliore per far crescere un portafoglio combinato di prodotti di streaming per compensare i tagliacavi.
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CBS All Access diventa grande; BET + diventa nicchia
Un aspetto positivo della disputa di trasporto della CBS con AT&T è l'accresciuta consapevolezza di CBS All Access, che include live streaming di CBS, CBSN, CBS Sports HQ ed ET dal vivo, spettacoli su richiesta e originali per $ 6 al mese. CBS ha secondo quanto riferito visto un picco drammatico nei nuovi abbonati a CBS All Access da quando i 6,6 milioni di abbonati AT&T sono diventati oscuri.
La CBS ha dichiarato a marzo che i suoi streamer CBS All Access e Showtime erano stati raggiunti 8 milioni abbonati combinati - due anni prima delle sue proiezioni iniziali - e CBS ha aumentato il suo obiettivo da 16 milioni a 25 milioni di abbonati combinati entro il 2022. CBS sta aggiungendo originali più ambiziosi ad All Access, tra cui Star Trek: Picard e un adattamento di Steven King's La posizione e Viacom darà al servizio un catalogo più ampio e una fornitura costante di originali.
CBS All Access probabilmente non cambierà molto dopo la fusione, ma dovrebbe ottenere nuovi fantastici contenuti da Viacom, ha affermato Dan Rayburn, analista multimediale di Frost & Sullivan. Ciò aiuterà la società combinata a ridurre i costi dei contenuti per il servizio possedendone una quantità maggiore invece di doverlo concedere in licenza.
Viacom, nel frattempo, ha un'impronta globale con i suoi streamer Paramount + e Nick + in Europa e America Latina, che hanno originali e spettacoli in catalogo oltre alla distribuzione internazionale per spettacoli come Il racconto dell'ancella . Viacom ha anche acquistato lo streamer PlutoTV supportato da pubblicità all'inizio di quest'anno e lancerà BET + questo autunno negli Stati Uniti.
Alcune aziende stanno aggregando tutti i diversi dati demografici in un prodotto in abbonamento, ha affermato Rayburn, e altre adottano un approccio più mirato in cui è possibile indirizzare il marketing e i dollari pubblicitari a un gruppo demografico specifico. Con un mix di streaming in abbonamento, streaming supportato da pubblicità e produzione di contenuti, una CBS-Viacom combinata avrà le uova in tutti i principali cestini multimediali statunitensi e globali.
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PlutoTV è il futuro dello streaming gratuito?
PlutoTV, che Viacom ha acquistato per $ 340 milioni a gennaio, è disponibile sulla maggior parte delle piattaforme smart TV e smartphone e offre film e programmi TV gratuiti supportati da pubblicità e feed live per canali di notizie come Cheddar e CBSN. Il servizio ha 16 milioni utenti attivi mensilmente a partire da maggio e ha aggiunto circa un milione di nuovi utenti al mese quest'anno.
Esistono servizi simili - Roku Channel, Tubi, Crackle, Xumo, IMDb TV di Amazon - ma una PlutoTV alimentata da Viacom ora ha un vantaggio in termini di contenuti. Il servizio ha Logo, Nick, MTV, BET, ecc., Canali programmati dal catalogo di Viacom e ha anche canali dedicati alle repliche 24 ore su 24, 7 giorni su 7 di MTV Le colline e di Nick Dora l'esploratrice .
Viacom non pensa che i consumatori pagheranno per tutti i servizi SVOD e che i servizi gratuiti supportati da pubblicità siano la strada da percorrere, ha affermato Andrew A. Rosen, un ex dirigente di Viacom che scrive il Newsletter PARQOR sul business dello streaming. Quando si tratta di vendite di annunci televisivi, Viacom ha alcune delle migliori relazioni sul mercato e la migliore esperienza nel fornire ciò di cui gli inserzionisti hanno bisogno.
Una CBS-Viacom combinata potrebbe potenziare PlutoTV con spettacoli in catalogo più recenti e persino originali. PlutoTV è stato lanciato di recente Bajillion Dollar Propertie $ , una serie originale con sceneggiatura interpretata da Paul F. Tompkins che Paramount Television ha realizzato per l'ormai defunto servizio di streaming Seeso, e presenterà in anteprima una quarta stagione il 5 agosto che non è mai andato in onda su Seeso.
CBS-Viacom in qualità di 'commerciante di armi' per SVOD
Il mercato dello streaming statunitense ha grandi SVOD (Netflix, Hulu e Prime Video), canali premium (CBS All Access, Showtime, HBO Now, Starz), bundle di streaming (YouTube TV, DirecTV Now, Sling TV), servizi di nicchia (Philo, Acorn TV) e streamer gratuiti (The CW, Pluto TV, Tubi). Quattro nuovi servizi - Disney +, Apple TV +, HBO Max e il servizio ancora senza nome di NBCUniversal - saranno lanciati entro il prossimo anno.
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Una CBS-Viacom combinata caricherà CBS All Access o Showtime con dozzine di nuovi originali e affronterebbe i grandi streamer?
Certamente spero di no, ha detto l'analista dei media Rich Greenfield. Quel contenuto sarebbe molto più prezioso venduto a terzi che bloccato su CBS All Access. Vendi su Netflix. Vendi ad Amazon. Vendi ad Apple. Vendi a Hulu. Essere un trafficante d'armi per Netflix ha più senso che cercare di competere con Netflix.
Netflix ha mancato l'obiettivo di crescita del secondo trimestre di 2,3 milioni di abbonati e in realtà ha perso 130.000 abbonati negli Stati Uniti e HBO ha affermato di aver perso un non specificato numero di abbonati statunitensi nel trimestre. Se c'è una resa dei conti per gli abbonati allo streaming nei prossimi anni, ha detto Greenfield, gli streamer affermati come Netflix avranno ancora bisogno di nuovi originali.
Che una CBS-Viacom combinata diventi un trafficante di armi per gli streamer, un gigante dello streaming supportato da pubblicità, una stazione di passaggio per acquisizioni più grandi o, molto probabilmente, tutto quanto sopra, più grande è senza dubbio migliore. Cercare di competere con Netflix, ha detto Greenberg, non ha senso senza scala.
Scott Porch scrive del business televisivo per e collabora con The Daily Beast. Puoi seguirlo su Twitter: @ScottPorch .